作者：意志    来源：网经社

4月8日，酒仙网申请创业板IPO获受理，保荐机构为华泰联合证券有限责任公司。招股书显示，此次募集资金投资项目总额为10亿元，将用于智能仓储建设、智慧零售信息化平台建设、品牌营销建设等项目，投资额分别达5.3亿元、1.3亿元和1.5亿元。此外，剩余募集资金将用于补充营运资金。

图片来源：网经社采集自酒仙网招股书

据网经社（100EC.CN）从企查查了解到，酒仙网成立于2010年，是酒类电商综合服务平台，专业电商B2C酒水连锁零售网站，借助现代电商平台主力主要从事国际国内知名品牌、地方畅销品牌以及进口优秀品牌等酒类商品线上零售。

图片来源：网经社采集自酒仙网官网

受资本青睐 近三年业务呈增长趋势

据网经社“电数宝”（DATA.100EC.CN）电商大数据库显示，“酒仙网”累计进行七轮融资，融资总额超17.86亿元，投资方主要包括民享财富、丰图资本、东方富海、沃衍资本、华兴资本、红杉资本中国等。同时，麦麦酒市、三两、观云白酒、落饮 、酒小二、闻酒荟等酒水电商平台也于近年纷纷获得融资。

酒仙网在获得了7轮融资后，2015年酒仙网于新三板上市。但由于连年亏损，2017年6月，酒仙网在新三板停止挂牌。

据招股书显示，2018年-2020年，酒仙网实现营业收入分别为22.06亿元、30亿元和37.17亿元，净利润为3229.16万元、8400.83万元和1.84亿元，业务呈现迅速增长趋势。

图片来源：网经社采集自酒仙网招股书

线上线下协同发展

招股说明书披露，酒仙网为一家全渠道运营的酒类零售及服务商，销售渠道遍布线上、线下，覆盖酒仙网自有线上平台、天猫/京东等第三方线上零售平台，也包括抖音/快手等直播平台。其中自2017年开始运营的线下品牌连锁渠道已成为公司重要的销售渠道之一，2020年实现销售收入8.92亿元，占公司主营业务收入的比例达24.07%。

而酒仙网主要以线上销售为主，有自身开发的APP“酒真快”和“酒仙网”。报告期内，公司线上渠道总收入53.11亿元，技术服务总收入4.45亿元，共计占报告期内主营业务总收入的64.80%。

公司线下品牌连锁门店包括“酒仙网国际名酒城”、“酒快到”，截至2020年12月末，公司线下连锁门店已达到897家，覆盖全国31个省及直辖市。

招股说明书披露，2020年销售收入前十大的白酒品牌包括茅台、五粮液、酒鬼酒、泸州老窖等知名白酒企业。其中茅台销售收入为8.61亿元，占白酒总收入比例为30.97%，五粮液销售收入为5.19亿元，占白酒总收入比例为18.65%。茅台和五粮液销售收入占比合计为49.62%，接近酒仙网总收入的半壁江山。

有存货滞销风险 获“不予评级”

作为一家酒类销售企业，2020年末，酒仙网存货净值达8.17亿元，占流动资产的比例为40.28%万元；同时，公司存在预付账款4.14亿元，占流动资产的比例为20.41%，主要为酒水采购款。按照酒水行业的惯例，公司向上游酒厂等采购时需提前预付采购款或现款现货，且第四季度及春节前为销售高峰期，需要储备大量存货，导致期末存货和预付账款占比较高。

酒仙网表示尽管公司已建立了完善的采购审批、存货管理制度，但仍存在因疫情等特殊原因、采购产品不适合市场、经销政策不配套等原因，导致产品滞销、存货周转速度下降，影响公司经营效率和销售业绩的风险。

同时，近年来酒仙网在不断发展的过程中，也存在不少质疑和投诉。据国内知名网络消费纠纷调解平台“电诉宝”（315.100EC.CN）数据显示，酒仙网在近年投诉频频，被获得“不予评级”。问题集中在售后服务、虚假促销等。